PSZAF tájékoztató

Tájékoztató a magas tőkeáttételes ügyletekről

 
A Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete (Felügyelet, jelenleg MNB) 2011 szeptemberében a hazai befektetési szolgáltatók körében felmérést végzett a szabályozott piacon kívül kötött magas tőkeáttételes ügyletek vonatkozásában. Jelen tájékoztató a felmérés során szerzett tapasztalatokat összegzi.

I. Előzmények

Az elmúlt években egyre nagyobb mértékben terjedt el az online kereskedési platformokon történő, elsősorban FX (forex, deviza) és CFD (contract for differences, különbözetre vonatkozó pénzügyi megállapodás) termékekre vonatkozó ügyletkötés lehetősége. A CFD lényegében egy tőkeáttételes (leverage), származtatott (derivatív) instrumentum. A tőkeáttétel azt jelenti, hogy a szolgáltatók által meghatározott letéti összeggel (margin) olyan ügyletet lehet kötni, ahol az ügyletérték az elhelyezett letét összegét többszörösen meghaladja. Az ügyletérték a befektetett tőke összegének tíz, vagy akár százszorosát is elérheti. A tőkeáttétel mértékének növekedése magasabb hozamot ígér, azonban minden tőkeáttételes ügylet magában hordozza a veszteség megsokszorozódásának lehetőségét, amellyel a befektetők sajnos sokszor későn szembesülnek. Minél nagyobb a tőkeáttétel, annál nagyobb a kockázat a befektetett tőke elvesztésére. A termék származékos jellege pedig azt jelenti, hogy az ügylet ára egy másik termék, az alaptermék vagy mögöttes termék (deviza, részvény, index) árától függ. A CFD ügyletek letéti igénye alacsony, ezért a kisbefektetők számára is könnyen elérhető, így viszonylag kis összeggel tudnak pozíciókat nyitni az ügyfelek. A szabályozott piacon kívül kötött deviza (FX) határidős (forward) tőkepiaci ügyletek jellemzői hasonlóak.

A fentiekben részletezett tendenciák okán a Felügyelet szükségesnek tartotta annak felmérését, hogy az online kereskedési platformokon, jellemzően határidős forex és CFD termékekre történő ügyletkötés milyen jellemzőkkel bír, és milyen kockázatokat hordoz.
Az online kereskedési rendszerek szolgáltatók által hangoztatott előnye, hogy 0-24 óráig rendelkezésre áll, egyszerű, gyors és olcsó, ugyanakkor veszélyeket is magukban hordoznak. Az ilyen kereskedési platformokon az ügyletkötést az ügyfél közvetlenül, a befektetési szolgáltató közreműködése nélkül is végrehajthatja. Ilyenkor a befektető sok esetben önállóan hozza meg befektetési döntéseit, köt meg az ügyletet. Előfordulhat, hogy a megkötött ügylet nincsen összhangban az ügyfélbefektetési céljával. A lakossági ügyfelek jellemzően nem alkalmaznak megfelelő kockázatkezelési eszközöket, sok ügyfelet az agresszív, valamint a nagy nyereséget hangsúlyozó és a veszteség lehetőségére vonatkozó figyelemfelhívást mellőző hirdetések is félrevezethetnek. Az ügyletkötés általában a globális tőkepiacokon bonyolódik.  

II. A felmérés tapasztalatai

2011. év első hét hónapjában a lakossági ügyfelek a magas tőkeáttételes ügyleteken (FX és CFD) összességében 19,4 Mrd forint bruttó nyereséget és 22,7 Mrd forint bruttó veszteséget realizáltak, így a nettó eredmény a lezárt pozíciókon 3,3 Mrd forint veszteség volt a vizsgált körben.

A lakossági ügyfelek túlnyomó része (77%-a) veszteséget realizált az FX forward és CFD ügyleteken.
A vizsgált napon fennálló nyitott pozíciók összesített, nem realizált nyeresége lakossági ügyfeleknél 1,2 Mrd forint, míg a pozíciók nem realizált vesztesége 4,2 Mrd forint volt. A nyitott pozíciók nagy része, hasonlóan a lezárt pozíciókhoz veszteséget mutatott. Egy nyitott pozíció átlagos eredménye 744 ezer forint veszteség volt. A veszteséges nyitottpozíciók50%-ánál a kimutatott veszteség meghaladta a 340 ezer forintot.

A vizsgált nyitott pozíciók 75%-ánál a tőkeáttétel mértéke nem haladta meg a 40-szeres értéket. A vizsgált napon alegmagasabb tőkeáttétel 216-szoros volt.

A nyitott pozíciók tőkeáttétel mértéke szerinti sávokra rendezése azt mutatta, hogy a maximum 20-szoros tőkeáttétellel nyitott pozíciók átlagos eredménye 542 ezer forint veszteség, a maximum 40-szeres1 tőkeáttétellel nyitott pozíciók átlagos eredménye 1,1 millió forint veszteség, míg a maximum 60-szoros2 tőkeáttétellel nyitott pozíciók átlagos eredménye 1 millió forint veszteség volt.

Magasabb tőkeáttétel esetén a pozíciók vesztesége is magasabb volt a vizsgált körben.
A befektetési vállalkozások esetében a maximális tőkeáttétel mértéke az igénybe vett partner szolgáltatóktól és kereskedett termékektől, lejárattól függ, ez akár több százszoros is lehet. A tőkeáttétel mértékét letéti követelményeken keresztül szabályozzák.

A hazai hitelintézetek közül több társaság is korlátozza a spekulatív célú tőkeáttételes ügyletekkel kapcsolatos szolgáltatás nyújtását a lakossági ügyfeleknek. A hitelintézetek döntő többsége kizárólag vállalati ügyfeleivel köt tőkeáttételes ügyletet, magánszemélyek részére az ügyletkötés nem engedélyezett. A hitelintézeteknél jellemzően 10, 20, 25-szörös tőkeáttétellel lehet ügyletet kötni.

A hazai hitelintézetek döntő többsége lakossági ügyfelek számára nem, illetve korlátozottan engedélyezi a magas tőkeáttételes ügyletek kötését. A náluk elérhető maximális tőkeáttétel mértéke lényegesen alacsonyabb, mint a jellemzően befektetési vállalkozások által működtetett on-line kereskedési platformokon elérhető tőkeáttétel.

III. A Felügyelet figyelemfelhívása

A magas tőkeáttételes ügyletkötésekből eredő kockázatok miatt a Felügyelet kiemelten fontosnak tartja felhívni a figyelmetarra, hogy

  • a befektetők kizárólag felügyeleti engedéllyel rendelkező szolgáltatókat vegyenek igénybe.
  • csak megfelelő ismerettel, tapasztalattal rendelkező befektetők kössenek magas tőkeáttételű ügyleteket.
  • ahol látványos hasznot ígérnek, ott látványos veszteség is realizálható, ezért körültekintően kell eljárni az ilyen ügyletkötéseket megelőzően;
  • a pozíció fenntartása érdekében a szolgáltató pótlólagos letéti igényt támaszthat az ügyfél irányába, ezért az eredetileg befektetett összeget meghaladó veszteséget is lehet realizálni;
  • a befektetők ne alkalmazzanak ügyletet generáló szoftvereket;
  • a befektetők ne adják meg hitelkártya adataikat!

 

A Felügyelet véleményéhez hasonlóan más Európai Uniós felügyeleti hatóságok (Belgium, Franciaország, Dánia) is egyetértenek abban, hogy az összetett, bonyolult pénzügyi eszközök értékesítése nem ajánlott lakossági ügyfelek részére.
Ezen túlmenően az Amerikai Egyesült Államokban jogszabályban korlátozták a lakossági ügyfelek által vállalható tőkeáttétel maximális mértékét az FX ügyletek tekintetében.

A Felügyelet megítélése szerint a magas tőkeáttételes tőkepiaci ügyletek sajátos közgazdasági jellemzővel bírnak. Ezen speciális jellemző az, hogy a magas tőkeáttétel miatt ezen ügyleteknek már rövid távú (pár napos) befektetési időtartam mellett is csakkét kimenetele lehet: vagy a teljes befektetett összegnek megfelelő veszteség, vagy a befektetett összeghez képest rendkívüli arányú nyereség.

A két kimenetelű tőkepiaci ügylet tartalmilag megfeleltethető a szerencsejáték definíciójának: az ügyletet megkötő személy pénz fizetése ellenében (letéti követelmények), meghatározott feltételek fennállása vagy bekövetkezése esetében(az árfolyam elmozdulás megfelelő iránya), pénznyereményre (árfolyamnyereség) válik jogosulttá. A nyerés vagy vesztés valójában a véletlentől függ, mivel az árfolyamok napi vagy napon belüli ingadozása rendkívül hektikus, s így kiszámíthatatlan.
IV. Ügyfél tájékoztatás

A Felügyelet tapasztalatai szerint a szolgáltatók a pénzügyi eszközök piacairól szóló 2004/39/EK Irányelv (MiFID) szerinti előzetes tájékozódási kötelezettség teljesítése során (megfelelési, alkalmassági tesztek) jellemzően csak formálisan, közvetett módon térnek ki arra, hogy a magas tőkeáttételes ügyletekből eredő kockázatokat az ügyfelek mennyire ismerik. A megfelelési és alkalmassági tesztekben nem kérdeznek rá konkrétan arra, hogy a tőkeáttételes ügyleteken keletkező esetleges veszteségeket az ügyfél mennyire képes elviselni.

A Felügyelet a felmérés alapján tapasztalt kockázatok és tendenciák tükrében további intézkedéseket tart szükségesnek a fogyasztóvédelmi célok elérése érdekében.
Budapest, 2011. november 5.

Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete

Forrás: MNB

Scroll to top
All In One FOREX Tanfolyam Tematika
  • Piaci alapismeretekFOREX működése
    • Technikai információk
    • Számítások, képletek
    • Kereskedési szemléletek, módszerek
  • Technikai elemzés (Gyakorlatias szemléltetéssel)
    • Trendek
    • Gyertyaalakzatok - gyertya konfigurációk
    • Chart alakzatok
    • Indikátorok
    • Egyéb eszközök a kereskedéshez
  • Kereskedői szoftver bemutatása, gyakorlás (Metatrader 4)
  • Forex Brókerválasztás
    • Ismertetése a különböző bróker típusoknak
    • Ötletek, tippek,
  • Kockázatkezelés
    • Kockázatelemzés
    • Kockázatszámítás
    • Pénzkezelési szabályok
  • Kereskedés lélektana (Tőzsdepszichológia)
    • Kereskedés során fellépő érzelmek, és kezelésük jelentőssége
    • Mi mozgatja az embereket
    • Ugyanazzal a kereskedési stratégiával miért sikeres egyik ember, míg a másik nem
    • Ötletek, gyakorlatok a megfelelő lelki állóképesség kialakításához
    • A siker, mint tanulható rutin
  • Közös piacelemzés, gyakorlás
  • Saját stratégia felállítása
    • Lépések a saját rendszer felállításához
    • Megbízhatóság ellenőrzés
    • Backteszt napló átadása, használatának bemutatása
  • Stratégiák bemutatása
    • Belépési jelzések
    • Kockázatelemzés – Kockázatkezelés - Pénkezelés
    • Pozíció építés
    • Különböző módszerek ismertetése, különbségek bemutatása
    • Saját szemléletű pozíció építési módszer bemutatása
  • Forex Risk Manager
    • Szoftver átadása
    • Ismertetése
    • Használatba vétele
  • Kereskedési trükkök
  • Különböző kereskedési szemléletek ismertetése, a mögöttük rejlő pszichológia
  • Közös kereskedés, gyakorlás, kérdések-válaszok.

Kereskedések indítása, managelése az éppen aktuális piaci lehetőségeknek megfelelően.

A tanfolyam első napjától a negyedikig folyamatosan esik szó olyan gondolkodásmód fejlesztéssel kapcsolatos témákról, amelyek ismerete elengedhetetlen a sikeres élethez, a sikeres kereskedéshez!

Jelentkezés feltételei

A tanfolyamon/konzultáción/programon (továbbiakban képzésen) való részvétel előfeltétele a “jelentkezési lap” kitöltése, aláírása ( interneten történő jelentkezés esetén a “jelentkezési lap” kitöltése, és a jelentkezés gombra kattintás ) , valamint a képzés teljes díjának kiegyenlítése.

Amennyiben térítésmentesen vesz részt képzésen, abban az esetben elegendő azon igazolás aláírása, amellyel Szervező igazolja, hogy Résztvevő a képzésen részt vehet.

Jelentkező a jelentkezési lap kitöltésével és aláírásával ( interneten történő jelentkezés esetén a “jelentkezési lapot” kitöltve, és a jelentkezés gombra kattintva ) elfogadja a jelen oktatási szerződésben foglaltakat.

A képzés díjának kiegyenlítése az alábbi két módon történhet:

A, Személyes átadással: Göblyös Károlynak az előre egyeztetett helyszínen és időpontban. 

B, Utalással: Ezt az opciót választva az utalás előtt várja meg kapcsolattartónk jelentkezését.

Fent említett Göblyös Károlyon kívül más személy nem jogosult képzési díj, vagy egyéb jogcímen pénzt átvenni.

A jelentkezést a képzés díjának beérkezése/átvétele véglegesíti, melyről Résztvevő számára igazolást állítunk ki.

Képzéseink korlátozott létszámmal kerülnek megrendezésre, ezért a tanfolyami díjak beérkezésének sorrendje határozza meg a jelentkezés sorrendjét. Jelentkező vállalja, hogy a tanfolyam díját a szervezővel megbeszélt napig kiegyenlíti, a képzés helyszínén az oktatás megkezdése előtt 30 perccel megjelenik (online foglalkozás esetén a kezdési időnt előtt 5 perccel csatlakozik), valamint a képzésen használt személyi számítógépről gondoskodik és magával viszi a képzésre.

Ha Jelentkező kiegyenlítette a képzés díját, de nem jelenik meg a képzésen: Ebben az esetben Jelentkezőnek lehetősége van egy másik időpontban (12 hónapon belül ) létrejövő azonos képzésen részt venni, vagy lehetősége van a képzésen való részvétel lehetőségét egy másik személyre átruházni, amellyel a kedvezményezett fél egy másik időpontban ( 12 hónapon belül ) egy azonos képzésen részt vehet. A befizetett képzés díja/foglaló vissza nem térítendő!

Ha a képzés nem a Jelentkező hibájából marad el: Amennyiben a jelentkezők száma nem éri el a minimum létszámot, vagy más egyéb ok miatt ( helység lemondása, betegség, egyéb magánjellegű ok , vis maior ) a képzés elmarad, úgy Jelentkezőnek lehetősége van egy másik időpontban létrejövő azonos képzésen részt venni. Amennyiben Jelentkező emiatt eláll a tanfolyam elvégzésétől, lehetősége van a képzésen való részvétel lehetőségét egy másik személyre átruházni, amellyel a kedvezményezett fél egy másik időpontban ( 12 hónapon belül ) azonos képzésen részt vehet. A befizetett képzés díja/foglaló vissza nem térítendő!

KEDVEZMÉNYES JELENTKEZÉS IGÉNYBEVÉTELE:

Korán ébredők kedvezménye:

A kedvezményt abban az esetben van lehetősége érvényesíteni, amennyiben Résztvevő a tiszteletdíjat a tanfolyam kezdetéhez képest legkésőbb 14 munkanappal korábban kiegyenlíti a tanfolyam szervezőjének.

Több személy együttes jelentkezés után járó kedvezmény:

A kedvezményt abban az esetben van lehetőségük érvényesíteni, amennyiben a jelentkezések egy időpontban történnek minden jelentkező részéről, továbbá a tiszteletdíjak is egy összegben kerülnek kiegyenlítésre attól a személytől, aki a jelentkezési lapot kitöltötte, legkésőbb a tanfolyam hetének első napján. (Korán ébredők kedvezményével összevonva a tanfolyam kezdetéhez képest legkésőbb 14 munkanappal korábban.)

Amennyiben a tanfolyamra jelentkező személy ajándékba kívánja adni a részvétel lehetőségét, a tanfolyamon való részvétel lehetőségét igazoló dokumentum mellett egy ajándékkártyát is átadunk, mellyel az alkalomhoz méltón tudja jelentkező továbbadni a lehetőséget.

A jelentkezést követő 48 órán belül telefonon felkeressük a részletek pontosítása végett. Amennyiben ez nem történik meg, kérjük jelentkezzen mihamarabb a 0670 627 0909-es telefonszámon.

Tanfolyamaink/konultációink/programjaink a klasszikus Forex kereskedési elemek mellett a tanfolyamvezető saját meglátásait, tapasztalatait és szellemi hozzáadott értékét is tartalmazzák.

Tanfolyamvezető a legjobb tudása szerint azon dolgozik, hogy a képzésen résztvevők sikeresek legyenek, azonban minden a képzésen elhangzott tananyagot, technikát és módszert a képzésen résztvevő csak és kizárólag saját felelősségére alkalmazhat.

A képzés résztvevője tudomásul veszi, hogy a képzés elvégzése önmagában nem garancia a sikeres kereskedésre.

Az képzésen elhangzó elméleti és gyakorlati elemezések, kommentárok, kizárólag tájékoztató jellegűek, nem minősülnek bármely befektetési eszköz vásárlására vagy eladására való felhívásnak-ösztönzésnek, sem ajánlattételnek. Mindezekből adódóan a képzésen elhangzottakért, a képzésen résztvevő esetleges veszteségeiért semmilyen (így különösen kártérítési) felelősséget Tanfolyamvezető nem vállal.

Résztvevő a fentieket elolvasta, megértette, és saját magára kötelezően elfogadta.